Gelişen ülkelerde para politikası günü sabahında Almanya fabrika siparişlerini gözlemleyeceğiz.

Ekonomik veri gündemi açısından sakin bir gün geçireceğiz.

Yurt-içinde açıklanacak bir veri bulunmuyor. Yurt-dışında ise;

  • ABD’de öğleden sonra birim işçilik ücretleri ve verimlilik verileri açıklanacak (TSİ 16:30).
  • Almanya’da sabahtan TSİ 10:00’da Ekim ayı fabrika siparişlerini gözlemleyeceğiz. Cuma günü yurt-içinde açıklanacak sınai üretim öncesi Alman verisi kılavuz konumunda. Güçlü üçüncü çeyreğin ardından yurt-içinde sanayi bir miktar yavaşlayabilir. Yıllık bazda veriler yüksek değer alabilirler ancak dönemsel bazda zayıflıklarla karşılaşabiliriz. Örneğin Almanya fabrika siparişleri Eylül ayında %9,5 oranında artmıştı. Bugün dönemsel bazda negatif değerle yıllık artış hızının %7 oranına yavaşlaması bekleniyor. Yavaşlamaktan ziyade “normalleşme” (mean-reversion) ifadesi aslında daha anlamlı. Yurt-içinde eğiliminin ciddi şekilde üzerine hızlanan sınai üretimin istatistiksel açıdan seyrini düzeltmesi beklenir (Şekil 1).

Şekil 1: Türkiye’de sınai üretimin seyri (12 aylık hareketli ortalama).

Kaynak: TÜİK, Ziraat

Merkez bankalarında ise TSİ 12:00’de Hindistan’ı (RBI), akşam saatlerinde Brezilya’yı (BCB) izleyeceğiz. Gelişmiş Ülkeler arasında Kanada (BoC), faiz kararını TSİ 18:00’de açıklayacak. Kanada, sene içerisinde iki kere 25’er baz puan arttırımlarla politika faizini %1 oranına yükseltti. Böylece FED’in faiz arttırım sürecine belirli ölçüde senkronizasyon sağlayabildi. Bugün değişiklik beklenmiyor.

Brezilya’da enflasyon yıllık bazda %3’ün altına düşerken, büyüme hız kazanmaya başladı. Enflasyon geçen yılın başında %10,7 oranındaydı. 2015 yılında durgunluğa giren ülke, bu sene yıllık büyüme hızlarında pozitif değerler açıklayabiliyor. Üçüncü çeyrekte yıllık büyüme hızı %1,4 oranına kadar ulaştı. Bugün BCB’nin faizi 50 baz puan daha indirerek tarihi rekor düşük seviye %7 oranına getirmesi bekleniyor. Eğer bugün faiz indirilirse BCB, üst üste 10. kez faiz indirmiş olacak.

Hindistan için beklentiler biraz daha tartışmalı. Genel kanı bugün RBI’ın faizi %6 oranında sabit tutacağı yönünde. En son Ağustos ayında 25 baz puan faiz indirimi gerçekleşmişti. Hindistan’da dolaşımdaki banknotların tedavülden kaldırılması ve ardından vergi sistemindeki düzenlemeler ekonomide dalgalı seyir ortaya çıkardılar. Ekonomi beş çeyrektir büyüme hızını azaltıyordu. Üçüncü çeyrekte ekonominin büyüme hızı %6,3 oranına yükseldi. Böylece RBI üzerindeki faiz indirim baskısı bir nebze azalıyor. Enflasyonda önümüzdeki dönemde artış riski, RBI’ın para politikasını mevcut haliyle bırakmasını sağlayabilir. Ancak büyüme oranı nedeniyle faiz indirimi bekleyenler bulunduğu gibi, enflasyon görünümü nedeniyle RBI’ın sıkı bir duruşa geçebileceğini belirtenler de var. İşin bir de finansal istikrar boyutu var. Hükümet geçtiğimiz aylarda, sorunlu kredisi (NPL) bulunan bankalara sermaye desteği sağlayacağını açıkladı. Hindistan’da sorunlu kredi oranındaki seviyeler, kredi mekanizmasının yeteri kadar çalışmasını engelliyordu. Parasal aktarım mekanizmasının canlanması büyümeye finansal açıdan destek sağlayabilir.

S&P500, vadeli işlemlerde %0,1 oranında gerilerken, Dolar / TL kotasyonları 3,8423 seviyesinden geçiyorlar.

Sepet: 4.1945 0.02%
Doğu Avrupa Kurları: 0.02%
EMFX: -0.05%
DXY: 93.3
Euro: 1.183 0.03%
Japon Yeni: 0.32%
Hisse Oynaklığı (VIX): 11.3
Faiz Oynaklığı (MOVE): 49.2
ABD 10 yıl vadeli devlet tahvil faizi: 2.35%
ABD Hisseler: S&P500 -0.37% Vadeli -0.10%
Altın (ons başına) 1266.2
Petrol: 62.6
Çin Şanghay Endeksi (yerel para birimi cinsi): -0.77%

​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​