Gelişmiş Ülkeler’de enflasyon haftasına Çin’de şirketlerin artan karları ile başlıyoruz.

Sabahın erken saatlerinde Çin’de sınai şirketlerin Ekim ayı kar artışları açıklandı. Çin sanayisinin karı yıllık %25,1 oranında artış kaydetti. Yükselen üretici fiyatları enflasyonu, şirketlerin kar marjlarına pozitif katkı yapıyor. Benzer eğilim, Türkiye sanayisi için de geçerli. Kurdaki değer kaybı, ithal mal fiyatlarındaki artışa rağmen talep koşulları, üreticilerin fiyat değişimlerini satışa yansıtabilmelerini sağlıyor. Fiyat değişimlerinin yansıtılabilmesi, kar marjlarının korunması ile sonuçlanıyor. Üretici enflasyonu %17 seviyesinin üzerine yönelirken Borsa İstanbul’da sınai şirketlerin değeri yıl başından bu yana %44 oranında arttı.

Cuma günü merkez bankasının açıkladığı İktisadi Yönelim Anketi’nde (İYA);

  • Küresel ticaretteki seyre bağlı kapasite kullanımında artış,
  • Türk Lirası’ndaki değer kaybına bağlı güven endeksinde gerileme

gözlemledik.

Anket sonuçlarında önümüzdeki altı aylık süreçte iç talebin kısmen hız keserken, dış talebin büyümeyi sürükleyeceği beklentimizle uyumlu görünüm söz konusu (Erken Ekonomi Brifingi, 24 Kasım 2017). Siparişler yüksek seviyesini korurken, ihracat siparişlerindeki artış dış talep koşullarını yansıtıyor (Şekil 1). Talebi karşılamak için kapasitenin zorlanması, önümüzdeki dönem için yeni yatırım planlarını ortaya çıkarıyor (Şekil 2). Bitirmek üzere olduğumuz 2017 yılının ikinci yarısında yatırımların artmaya başladığını düşünüyoruz.

Şekil 1: Avrupa ekonomisindeki canlılık ihracat siparişlerini arttırıyor.

Kaynak: Bloomberg, Ziraat

Şekil 2: Canlı talep koşulları, kurulu kapasitenin yeni yatırımlarla arttırılmasını sağlayabilir.

Şekil 2: Canlı talep koşulları, kurulu kapasitenin yeni yatırımlarla arttırılmasını sağlayabilir.

Bu hafta yurt dışında Avrupa ve ABD’den gelecek enflasyon verileri izlenecek. Hem Avrupa Merkez Bankası (ECB) hem de FED, seneyi bu hafta açıklanacak verilerle tamamlayacaklar. Küresel risk iştahı açısından enflasyonun seyri belirleyici konumda. Yarın FED’in yeni başkanlığı için aday gösterilen Jerome Powell senatörlerin mülakatından geçecek. Çarşamba günü de başkan Janet Yellen, meclis savunmasına başlayacak. Aynı gün FED’in “Bej Kitabı” da yayımlanacak.

Kasım ayının tamamlanması ile son çeyrek netleşiyor. Yurt-içinde Perşembe günü SAMESK, Cuma günü de PMI verilerini izleyeceğiz. TÜİK de Ekim ayı dış ticaret verilerini resmileştirecek. Enflasyon önümüzdeki hafta açıklanacak. Öncesinde Cuma günü İstanbul Ticaret Odası (İTO) tarafından açıklanan fiyat raporunu gözlemleme şansımız var.

Kasım ayının tamamlanması ile son çeyrek netleşiyor. Yurt-içinde Perşembe günü SAMESK, Cuma günü de PMI verilerini izleyeceğiz. TÜİK de Ekim ayı dış ticaret verilerini resmileştirecek. Enflasyon önümüzdeki hafta açıklanacak. Öncesinde Cuma günü İstanbul Ticaret Odası (İTO) tarafından açıklanan fiyat raporunu gözlemleme şansımız var.

Sepet: 4.3224 0.39%
Doğu Avrupa Kurları: -0.04%
EMFX: 0.02%
DXY: 92.3
Euro: 1.1926 -0.06%
Japon Yeni: 0.12%
Hisse Oynaklığı (VIX): 9.7
Faiz Oynaklığı (MOVE): 46.2
ABD 10 yıl vadeli devlet tahvil faizi: 2.34%
ABD Hisseler: S&P500 0.21% Vadeli -0.04%
Altın (ons başına) 1290.0
Petrol: 63.8
Çin Şanghay Endeksi (yerel para birimi cinsi): -0.54%

​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​