Yılın son işlem gününe güçlenen Türk Lirası ile uyanıyoruz.

Dün öğleden sonra diplomatik haber akışı bu sefer Türk Lirası’nı güçlendirici etki yaptı. Yıl genelinde dönem dönem jeo-politik veya diplomatik haber akışına bağlı ataklarla karşılaşmıştık.

3,95 seviyesi ABD Doları karşısında teknik açıdan izlediğimiz noktaydı. Otoritelerin; kur, 3,95 seviyesine yaklaştıkça sözlü ya da farklı şekillerde tepki verdiklerini gözlemledik. Teknik açıdan 3,95 seviyesi kırılsaydı ona göre yeni bir rejimle karşılaşacaktık. 3,95 seviyesinin savunulmasıyla yine teknik açıdan 3,70 – 3,75 bandına çekilme bekliyorduk ki yılın son günlerinde teknik formasyon tamamlandı.

Önümüzdeki yıl, Türk Lirası’nın seyri için iki olasılık bulunuyor:

1. Reel bazda kur sabit kalırsa, nominal (spot) bazda enflasyon ile doğru orantılı değer kaybı, ya da
2. Risk iştahı ve sermaye hareketlerine bağlı nominal (spot) kurda istikrar.

Şu anda küresel iktisadi faaliyet canlı ve dış talep güçlü. Gelişen Ülke Kurları (EMFX), Dolar zayıflığından yararlanıyorlar. Kore Wonu 1.067 seviyesine kadar değer kazandı. Kıyaslamalı açıdan Türk Lirası rekabet gücünü koruyor (Şekil 1). İktisadi gelişmeler, reel kurla ilgili yaklaşımı belirleyecektir. Bu yıl kur ortalaması 3,65 seviyesindeydi. Eğer reel kur sabit tutulursa önümüzdeki yıl nominal (spot) kur ortalaması 4,00 seviyesinde gerçekleşebilir.

Şekil 1: Reel kur, kıyaslamalı açıdan dış ticarette rekabeti destekler seviyede.

Kaynak: TÜİK, TCMB, Bloomberg, Ziraat

Geçtiğimiz hafta küresel sermaye hareketlerinin yönünün Gelişmiş Ülkeler’den Gelişen Ülkeler’e doğru seyrettiğini belirtmiştik (Erken Ekonomi Brifingi, 21 Aralık 2017). Dün merkez bankasının açıkladığı haftalık sermaye hareketleri raporu tespitimizi destekleyen yöndeydi. 2017 yılında Lira varlıklar – hem devlet tahvilleri hem de hisse senetleri – uluslararası yatırımcılardan ilgi gördüler (Sermaye Hareketleri, 29 Aralık 2017). Şu anda halen risk iştahı canlı. Önümüzdeki yıl ülkeye para girişi devam ederse nominal kur destek görebilir. Bu senaryonun gerçekleşmesi durumunda nominal (spot) kurda istikrarlı seyir bekleyebiliriz.

3,95 ise yukarıda halen önemli bir teknik seviye.

TSİ 10:00’da TÜİK, Kasım ayı dış ticaret verilerini açıklayacak. Bir saat sonrasında TSİ 11:00’de bu sefer Kültür ve Turizm Bakanlığı, Kasım ayı turizm verilerini açıklayacak.

TSİ 16:00’da Almanya ve Rusya’nın açıklayacakları enflasyon oranları yurt dışında takip edeceğimiz yılın son verileri. Mutlu bir 2018 yılı dileğiyle!

S&P500, vadeli işlemlerde yatay, Dolar / TL kotasyonları 3,7787 seviyesinden geçiyorlar.

Sepet: 4.1439 -0.02%
Doğu Avrupa Kurları: -0.07%
EMFX: 0.01%
DXY: 92.6
Euro: 1.1944 0.01%
Japon Yeni: 0.10%
Hisse Oynaklığı (VIX): 10.2
Faiz Oynaklığı (MOVE): 46.2
ABD 10 yıl vadeli devlet tahvil faizi: 2.43%
ABD Hisseler: S&P500 0.18% Vadeli 0.01%
MSCI Türkiye Endeksi (t-1): 3.51%
MSCI Gelişen Piyasalar Hisse (t-1):    0.80%
Altın (ons başına) 1295.8
Petrol: 66.5
Çin Şanghay Endeksi (yerel para birimi cinsi): 0.05%

​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​